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华泰期货:企业陆续复工 铅价震荡运行


发布日期:2024-02-28 08:48    点击次数:106

  来源:准达资讯

  策略摘要

  原生铅与再生铅中大型企业普遍维持正常生产,而下游企业的节前备库尚未完全消化,实际成交较少,使得节后铅锭逐步累库,短期建议高抛低吸思路为主,关注成本端价格变动情况。

  核心观点

  ■ 铅市场分析

  现货方面:LME铅现货升水为1.45美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降175元/吨至15750元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至60元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-85元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-110 元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-85元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨,废电动车电池较前一交易日下降25元/吨至9825元/吨,废白壳较前一交易日下降50元/吨至9025元/吨,废黑壳较前一交易日下降50元/吨至9550元/吨。

  期货方面:2月20日沪铅主力合约开于15860元/吨,收于15845元/吨,较前一交易日跌160元/吨,全天交易日成交26281手,较前一交易日减少10836手,全天交易日持仓34029手,较前一交易日减少3870手,日内价格震荡运行,最高点达到15890元/吨,最低点达到15825元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于15890元/吨,收于15810元/吨,较昨日午后收盘跌35元/吨,夜间震荡。

  节后铅产业链上下游企业陆续复工复产,各企业进度不一。宏观方面,近日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年2月20日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.45%,与前值持平;5年期以上LPR为3.95%,较前值下调25个基点。供应方面,进口矿成交极少,市场观望情绪浓厚。国内铅精矿市场延续偏紧,铅精矿加工费处于低位。冶炼端大规模原生铅冶炼企业普遍维持正常生产,少数中小规模冶炼厂因原料供应或资金压力等原因检修减产,消费方面,下游企业的节前备库尚未完全消化,实际成交较少。

  库存方面:截至2月19日,SMM铅锭库存总量为4.72万吨,较节前增加0.2万吨,节后铅锭库存如期累库。截止2月20日,LME铅库存为178500吨,较上一交易日减少1450吨。

  ■ 策略

  单边:中性。套利:中性。

  ■ 风险

  1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧

  (全球金属网 OMETAL.COM)

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责任编辑:戴明 SF006



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